钛白粉行业拐点隐现有望上涨

　　国际钛白粉市场供给平稳。全球需求的加大，国际钛白粉竞争格局的改变，使得我国钛白粉企业可以更多参与国际竞争。随着我国生产工艺不断改善，产品质量不断提高，国内企业具有的价格优势愈发明显。

　　国内钛白粉行业供求格局有望重构，出现趋势性机会。我国钛白粉产能平均增长率不足10%。2014 年新增产能可能无法有效投放，供应格局发生实质性转变。同时，环保形势趋紧，落后产能退出速度加快。《钛白粉行业准入条件》年内或将出台，对资源配置与资源回收利用、生产规模等予以严格要求，大幅提高行业准入门槛，约24%产能和52%企业将被淘汰，新增产能无法及时弥补空缺，钛白粉供给端的缩窄，行业供需格局将会好转。

　　我们认为旺季来临，钛白粉中小企业无钱开工的概率加大，甚至可能面临资金链断裂风险，主动退出该行业的风险加剧，钛白粉价格上涨趋势有望持续。建议重点关注：佰利联(行情,问诊)、金浦钛业(行情,问诊)、中核钛白(行情,问诊)、安纳达(行情,问诊)。

　　 中银国际

　　 电子元器件扶持新政不断出台

　　我们认为2014年将是LED个真正意义上的照明年，产业链上、中、下游都将受到下游需求拉动，产业整合及新模式演化将成为行业主题，我们建议关注澳洋顺昌(行情,问诊)（LED芯片开始放量，由传统企业开始成功切入LED行业，有望异军突起）、三安光电(行情,问诊)（LED芯片供需格局偏紧，芯片价格坚挺，有利于公司盈利能力提升）、聚飞光电(行情,问诊)（将进一步受益低价平板电脑和平板电视背光份额提升）。

　　LED 的另一下游应用领域—LED 显示屏正在发生从室外应用走向室内应用的重大变化，小间距LED 显示屏将在未来三年快速替代DLP 大屏拼接墙，并有望进入民用等领域，呈现爆发式增长，建议关注利亚德(行情,问诊)（小间距LED 显示的市场发现者和）、洲明科技(行情,问诊)（显示屏业务畅享小间距盛宴，照明业务新模式值得期待）、奥拓电子(行情,问诊)。

　　集成电路发展纲要落地后，各地密集出台地方扶持方案。我们认为，中央与地方自上而下的扶持将使中国集成电路产业迎来一轮长期向上周期，建议中短期关注华天科技(行情,问诊)、长电科技(行情,问诊)、晶方科技(行情,问诊)，长期关注设备制造商七星电子(行情,问诊)。

　　 广发证券(行情,问诊)

　　 建筑材料价格上涨关注结构性机会

　　水泥价格小幅上涨，淡季即将结束，旺季马上来临，华东华南区域水泥价格正在筑底，并准备四季度的旺季涨价。预期剩下的4 个月（9-12月份），一方面需求将步入旺季，企业乘势涨价的诉求强烈，另一方面，抛开淡旺季因素，在地产投资回暖之前，预计行业整体需求将维持较弱的态势。综合来看，9-12 月水泥价格会上涨，但是涨幅弹性可能不大。

　　不过目前有一点确定的是，无论今年涨价幅度多大，下半年华东地区企业的吨毛利都很难超越去年同期水平，企业盈利增速将呈回落趋势。结合基本面因素，考虑到股价已有一定涨幅，我们仍维持行业整体“持有”评级，建议关注基本面在底部的金隅股份(行情,问诊)和冀东水泥(行情,问诊)。其他建材，我们认为有结构性机会。今年下半年到明年上半年，我们建议重点关注个股标的：长海股份(行情,问诊)（玻纤行业景气度回升+重组整合+新产品放量）、方兴科技(行情,问诊)（新产品放量带来业绩拐点+混合所有制改革先锋+快速扩张期）、东方雨虹(行情,问诊)（快速扩张市占率提升+原材料价格下降）。